Sous l'effet conjugué de la reprise de la demande et des perturbations des chaînes d'approvisionnement, les prix de l'aluminium ont atteint leur plus haut niveau en 13 ans. Parallèlement, les institutions financières divergent quant à l'évolution future du secteur. Certains analystes anticipent une poursuite de la hausse des prix, tandis que d'autres émettent des avertissements de marché baissier, estimant que le pic a déjà été atteint.
Face à la hausse continue des prix de l'aluminium, Goldman Sachs et Citigroup ont revu à la hausse leurs prévisions. Selon les dernières estimations de Citigroup, le prix de l'aluminium pourrait atteindre 2 900 $US/tonne dans les trois prochains mois et 3 100 $US/tonne à 6-12 mois, marquant ainsi le passage d'un marché haussier cyclique à un marché haussier structurel. Le prix moyen de l'aluminium devrait s'établir à 2 475 $US/tonne en 2021 et à 3 010 $US/tonne l'année suivante.
Goldman Sachs estime que les perspectives de la chaîne d'approvisionnement mondiale pourraient se détériorer et que le prix de l'aluminium à terme devrait encore augmenter. L'objectif de prix de l'aluminium à terme pour les 12 prochains mois est relevé à 3 200 $US/tonne.
Par ailleurs, l'économiste en chef du groupe Trafigura, société internationale de négoce de matières premières, a également déclaré mardi aux médias que les prix de l'aluminium continueraient d'atteindre des niveaux records dans un contexte de forte demande et de déficits de production croissants.
Voix rationnelle
Mais dans le même temps, de plus en plus de voix s'élèvent pour appeler au calme sur le marché. Le responsable de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux a déclaré récemment que la persistance de prix élevés pour l'aluminium pourrait ne pas être durable et qu'il existe « trois facteurs non justifiés et deux risques majeurs ».
La personne responsable a déclaré que les facteurs qui ne justifient pas la hausse continue des prix de l'aluminium sont les suivants : il n'y a pas de pénurie manifeste d'approvisionnement en aluminium électrolytique, et l'ensemble du secteur met tout en œuvre pour assurer cet approvisionnement ; l'augmentation des coûts de production de l'aluminium électrolytique n'est manifestement pas aussi importante que la hausse des prix ; la consommation actuelle n'est pas suffisante pour soutenir des prix de l'aluminium aussi élevés.
Il a également évoqué le risque de correction du marché. Selon lui, la forte hausse actuelle des prix de l'aluminium met en grande difficulté les entreprises de transformation en aval. Si ces industries sont saturées, ou si les prix élevés de l'aluminium freinent la consommation finale, l'apparition de matériaux alternatifs remettra en cause les fondements de la hausse des prix et entraînera un repli rapide et important, créant ainsi un risque systémique.
Le responsable a également évoqué l'impact du resserrement des politiques monétaires des principales banques centrales mondiales sur les prix de l'aluminium. Il a indiqué que cet assouplissement monétaire sans précédent est le principal facteur de cette hausse des prix des matières premières et qu'une fois l'effet de change estompé, ces mêmes prix seront confrontés à d'importants risques systémiques.
Jorge Vazquez, directeur général de Harbor Intelligence, une société de conseil américaine, partage également l'avis de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux. Il a déclaré que la demande d'aluminium avait dépassé son pic cyclique.
« Nous constatons un affaiblissement de la dynamique de la demande structurelle en Chine (d'aluminium) », le risque de récession du secteur augmente et les prix de l'aluminium pourraient connaître un effondrement rapide, a déclaré Vazquez jeudi lors de la conférence industrielle de Harbor.
Le coup d'État en Guinée a suscité des inquiétudes quant à la perturbation de la chaîne d'approvisionnement en bauxite sur le marché mondial. Cependant, les experts du secteur estiment que ce coup d'État n'aura probablement pas d'impact majeur à court terme sur les exportations.
Date de publication : 13 septembre 2021