Aperçu du marché : De janvier à octobre 2022, le marché chinois du coke de pétrole a globalement affiché de bonnes performances, son prix suivant une tendance en « hausse-baisse-stabilisation ». Soutenu par la demande en aval, le prix du coke de pétrole a baissé en fin de période, tout en restant à un niveau historiquement élevé. En 2022, l’offre de coke de pétrole a légèrement augmenté par rapport au trimestre précédent. Cependant, en raison de l’impact des Jeux olympiques d’hiver, de la flambée des prix internationaux du pétrole brut et des mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie, les raffineries ont réduit leur production au premier trimestre plus tôt que prévu. La production a progressivement repris au deuxième trimestre, tandis que les importations de coke de pétrole ont fortement augmenté, l’offre de coke à teneur moyenne et élevée en soufre progressant. L’offre de coke à faible teneur en soufre demeure toutefois tendue. La production d’aluminium électrolytique dans le cours inférieur du fleuve a globalement continué de croître, mais les coupures de courant au Sichuan, au Yunnan et dans d’autres régions ont entraîné une baisse de la production, et le prix de l’aluminium est resté globalement stable. La faible demande de carburation et d'électrodes en graphite, conjuguée à la forte demande de matériaux d'anode, a entraîné une différenciation des prix du coke de pétrole à teneur moyenne et faible en soufre sur le marché local. Le coke de pétrole combustible est fortement influencé par le marché international. Le prix du coke à haute teneur en soufre, utilisé dans la cimenterie et d'autres industries, est resté longtemps bas. Les importations de coke combustible à haute teneur en soufre en provenance d'Arabie saoudite et des États-Unis, pays traditionnellement fournisseurs, ont diminué, mais les importations de coke de pétrole vénézuélien ont été largement compensées.
Action des prix
I. Coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre : De janvier à octobre 2022, le prix du coke de pétrole en Chine a globalement fluctué entre hausse et baisse, puis s'est stabilisé. Au 19 octobre, le prix de référence du coke de pétrole s'établissait à 4 581 yuans/tonne, soit une augmentation de 63,08 % par rapport au début de l'année. De janvier à avril, en raison de divers facteurs, tels que les restrictions de production liées aux Jeux olympiques d'hiver, les restrictions de transport dues à la lutte contre l'épidémie et la flambée des prix mondiaux de l'énergie liée à la crise russo-ukrainienne, les coûts de raffinage ont globalement augmenté. De ce fait, de nombreuses cokeries ont réduit leur production et certaines unités ont même interrompu leur maintenance par anticipation. L'offre sur le marché a ainsi fortement diminué et les prix du coke ont fortement progressé. Par ailleurs, certaines raffineries situées le long du fleuve ont enregistré une production négative de coke de pétrole, ce qui a entraîné une hausse progressive des prix. Depuis mai, les cokeries qui avaient été mises à l'arrêt ou dont la production avait été réduite ont progressivement repris leur activité. Cependant, afin de réduire leurs coûts, certaines raffineries ont acheté du pétrole brut à bas prix pour leur production. En conséquence, l'indice global du coke de pétrole sur le marché s'est détérioré et d'importantes quantités de coke de pétrole importé sont arrivées au port, principalement du coke de pétrole à teneur moyenne à élevée en soufre en provenance du Venezuela, des États-Unis, de Russie, du Canada et d'autres pays. Mais surtout du coke de pétrole à teneur en vanadium (500 ppm). L'industrie chinoise de l'aluminium en aval a successivement contrôlé les éléments traces, notamment le vanadium (> 500 ppm), ce qui a entraîné une forte baisse du prix du coke de pétrole et un creusement de l'écart de prix entre le coke de pétrole à faible et à forte teneur en vanadium. Depuis juin, face à la baisse continue des prix du coke de pétrole, les entreprises de transformation du carbone en aval se sont approvisionnées sur le marché. Cependant, le prix du coke de pétrole brut restant élevé pendant une longue période cette année, la pression sur les coûts s'accentue pour les entreprises en aval, qui achètent principalement à la demande, ce qui maintient le prix du coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre à un niveau élevé.
II. Coke de pétrole à faible teneur en soufre : De janvier à juin, l’augmentation des capacités de production de matériaux anodiques a entraîné une forte hausse de la demande du marché et, par conséquent, une augmentation significative de la demande de coke de pétrole à faible teneur en soufre. En avril, l’arrêt prévu de la raffinerie CNOOC pour maintenance a maintenu le prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre à un niveau élevé. À partir de juillet, les restrictions d’électricité à haute température ont entraîné une baisse des performances du marché des aciéries en aval, avec des réductions et des suspensions de production. La production d’électricité à partir de graphite a également connu des réductions et des arrêts partiels, limitant ainsi le soutien négatif du marché des matières premières au prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre, qui a chuté brutalement. Depuis septembre, la succession de la Fête nationale et de la Fête de la mi-automne a soutenu légèrement le prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre lors de la constitution de stocks en aval. Cependant, à l’approche du 20 mai, les acheteurs en aval ont fait preuve de prudence dans leurs livraisons, ce qui a stabilisé le prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre, malgré quelques ajustements.
En ce qui concerne le coke combustible, en 2022, les prix mondiaux de l'énergie vont s'envoler. Les prix extérieurs resteront élevés et volatils pendant une période prolongée, ce qui entraînera une inversion du coût à long terme du coke en granulés à haute teneur en soufre. Les importations de ce type de coke en provenance d'Arabie saoudite et des États-Unis diminueront, et le prix du coke de pétrole vénézuélien sera relativement bas, ce qui permettra aux importations de compenser les fluctuations du marché. Le prix du coke en granulés à faible teneur en soufre restera élevé, ce qui aura un impact sur la demande de coke de pétrole sur le marché des combustibles.
L'offre
1. La capacité des unités de cokéfaction différée a légèrement augmenté de janvier à octobre 2022. Cette variation s'est concentrée en septembre, avec la mise à l'arrêt d'une unité de cokéfaction de 500 000 tonnes/an dans le Shandong et la mise en production d'une unité de cokéfaction de 1,2 million de tonnes/an dans le nord-ouest de la Chine.
II. La production chinoise de coke de pétrole a augmenté de 2,13 % entre janvier et septembre 2022 par rapport à la même période en 2021. L'autoconsommation s'est élevée à 2 773 600 tonnes, soit une hausse de 14,88 % par rapport à 2021. Cette augmentation s'explique principalement par la mise en service de deux nouvelles unités de cokéfaction dans le Shandong, respectivement en juin et novembre 2021. L'offre de coke de pétrole sur le marché a ainsi progressé de manière significative. Cependant, sur l'ensemble de l'année, la hausse de la production a surtout concerné le coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre, en raison de la flambée des prix du pétrole brut et de l'augmentation des coûts de raffinage. Certaines raffineries utilisent du pétrole brut à bas prix pour réduire leurs coûts, et le coke de pétrole est alors valorisé comme sous-produit, ce qui contribue indirectement à la détérioration de l'indice global du marché du coke de pétrole. Selon les statistiques de Yinfu, la production de coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre a augmenté de 2,38 % entre janvier et septembre 2022 par rapport à la période de janvier à septembre 2021.
III. Les importations de coke de pétrole ont atteint 9,1273 millions de tonnes de janvier à août 2022, soit une hausse de 5,16 % par rapport à la même période de l'année précédente. Selon Bacuan Yinfu, les importations devraient continuer d'augmenter de septembre à la fin de l'année, et l'offre de coke de pétrole importé devrait poursuivre sa progression.
Côté demande
I. Sur le marché du carbone-aluminium, le prix de l'aluminium électrolytique en fin de chaîne a fluctué entre 18 000 et 19 000 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire globale de l'industrie de l'aluminium électrolytique demeure importante. Le marché aval du carbone-aluminium se stabilise à un niveau élevé, et la demande globale de coke de pétrole est soutenue. Cependant, le modèle de vente, basé sur un ajustement mensuel des prix, conjugué au prix élevé persistant du coke de pétrole brut, engendre une forte pression sur les coûts et privilégie un approvisionnement à la demande.
Le marché des électrodes en graphite en aval est principalement alimenté par la demande. De juillet à août, en raison des fortes chaleurs, certains aciéries ont réduit ou interrompu leur production. Les fabricants d'électrodes en graphite ont également diminué leur production, entraînant une baisse significative de la demande. La demande sur le marché des agents de cémentation est restée stable, l'État soutenant fortement le développement des énergies nouvelles. La capacité de production des matériaux d'anode a connu une expansion rapide, et la demande de coke de pétrole a fortement augmenté. Afin de réduire leurs coûts, certaines entreprises ont mis au point de nouveaux procédés permettant de remplacer le coke de pétrole à faible teneur en soufre par du coke à teneur moyenne ou élevée.
III. En ce qui concerne le coke combustible, le prix mondial de l'énergie a fortement augmenté en 2022, les prix extérieurs sont restés élevés et volatils pendant une période prolongée, le coût à long terme du coke en granulés à haute teneur en soufre s'est inversé et les performances des transactions de marché sont moyennes, tandis que le marché du coke en granulés à teneur moyenne et faible en soufre est stable.
Prévisions futures du marché
1. Du point de vue de l'approvisionnement en coke de pétrole, la demande devrait continuer de croître, et les nouvelles unités de cokéfaction seront progressivement mises en service. Le coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre devrait dominer le marché, mais la majeure partie sera destinée à l'autoconsommation, ce qui ne contribuera que partiellement à l'offre. La demande de coke de pétrole des entreprises nationales continuera d'augmenter, et le volume des importations devrait lui aussi progresser.
2. Du point de vue de la demande en aval, Bachuan Yinfu prévoit que la demande de coke de pétrole dans le secteur de la transformation continuera d'augmenter jusqu'à fin 2022 et en 2023. Sous l'effet des tensions internationales et de la baisse consécutive de la production de pétrole brut par l'Arabie saoudite et l'OPEP, le prix du pétrole brut devrait rester élevé, soutenant ainsi le segment des coûts. La production d'aluminium électrolytique en aval devrait donc continuer de croître, et la demande globale de coke de pétrole dans le secteur devrait poursuivre sa progression. Les nouveaux investissements dans le marché des matériaux d'anode sont rapides, ce qui devrait également stimuler la demande de coke de pétrole. Le prix du charbon devrait fluctuer dans une fourchette maîtrisable grâce aux politiques macroéconomiques nationales. La demande du marché pour le verre, le ciment, les centrales électriques, les électrodes et les agents de cémentation devrait rester moyenne.
3. Les politiques de prévention et de contrôle de l'épidémie devraient continuer d'exercer une forte influence dans certains domaines, notamment en limitant les transports automobiles. Les mesures combinées de rationnement de l'électricité et de contrôle de la consommation d'énergie devraient également avoir un impact dans certaines régions, mais l'influence globale sur le marché devrait rester limitée.
Globalement, on prévoit que les prix du coke de pétrole resteront élevés et volatils fin 2022 et en 2023. La fourchette de prix principale devrait être la suivante : 6 000 à 8 000 yuans/tonne pour le coke à faible teneur en soufre (environ 0,5 %), 3 400 à 5 500 yuans/tonne pour le coke à teneur moyenne en soufre (environ 3,0 % de soufre, moins de 500 mg/kg de vanadium), 2 500 à 4 000 yuans/tonne pour le coke à teneur moyenne en soufre (environ 3,0 % de soufre, plus de 500 mg/kg de vanadium) et 2 000 à 3 200 yuans/tonne pour le coke à haute teneur en soufre (environ 4,5 % de soufre).
Date de publication : 14 novembre 2022