New Delhi : L’économie indienne, actuellement atone, et les industries fortement dépendantes du pétrole brut, telles que l’aviation, le transport maritime, routier et ferroviaire, devraient bénéficier d’une chute brutale des prix du pétrole brut due à l’épidémie de coronavirus en Chine, le plus grand importateur de pétrole au monde, ont déclaré des économistes, des chefs d’entreprise et des experts.
Face à la révision à la baisse des prévisions de la demande énergétique due à la pandémie de coronavirus, de nombreux secteurs industriels réorientent leur stratégie. Les principaux importateurs de pétrole, comme l'Inde, cherchent à obtenir de meilleures conditions. L'Inde est le troisième importateur mondial de pétrole et le quatrième acheteur de gaz naturel liquéfié (GNL).
Le marché pétrolier est actuellement confronté à une situation appelée contango, dans laquelle les prix au comptant sont inférieurs aux contrats à terme.
« Selon plusieurs agences, la demande chinoise de pétrole brut devrait chuter de 15 à 20 % au premier trimestre, entraînant une contraction de la demande mondiale. Cette situation se répercute sur les prix du pétrole brut et du GNL, ce qui est favorable à l’Inde. Cela contribuera à améliorer les paramètres macroéconomiques du pays en limitant le déficit de la balance des paiements courants, en maintenant un régime de change stable et, par conséquent, en maîtrisant l’inflation », a déclaré Debasish Mishra, associé chez Deloitte Inde.
L’Agence internationale de l’énergie (AIE) et l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole suite à l’épidémie de coronavirus.
« Des secteurs comme l’aviation, les peintures, la céramique, certains produits industriels, etc., bénéficieraient d’un régime de prix favorable », a ajouté Mishra.
L'Inde est un important centre de raffinage en Asie, avec une capacité installée de plus de 249,4 millions de tonnes par an (Mtpa) répartie dans 23 raffineries. Le prix du panier de pétrole brut indien, qui s'élevait en moyenne à 56,43 $ et 69,88 $ le baril au cours des exercices 2018 et 2019 respectivement, a atteint 65,52 $ en décembre 2019, selon les données de la Cellule de planification et d'analyse pétrolières. Le prix était de 54,93 $ le baril le 13 février. Le panier de pétrole brut indien représente la moyenne des prix des bruts d'Oman, de Dubaï et du Brent.
« Par le passé, un prix du pétrole favorable a permis d'améliorer considérablement la rentabilité des compagnies aériennes », a déclaré Kinjal Shah, vice-présidente des notations d'entreprises chez l'agence de notation ICRA Ltd.
Malgré un ralentissement économique, le secteur du transport aérien en Inde a enregistré une croissance de 3,7 % du trafic passagers en 2019, pour atteindre 144 millions de passagers.
« Ce pourrait être le bon moment pour les compagnies aériennes de compenser leurs pertes. Elles peuvent ainsi se redresser, tandis que les voyageurs peuvent profiter de cette période pour planifier leurs voyages, car le prix des billets d'avion deviendrait plus abordable », a déclaré Mark Martin, fondateur et PDG de Martin Consulting LLC, un cabinet de conseil en aviation.
L'épidémie de coronavirus en Chine a contraint les entreprises énergétiques du pays à suspendre leurs contrats de livraison et à réduire leur production. Cette situation a eu des répercussions sur les cours mondiaux du pétrole et les tarifs de transport maritime. Les tensions commerciales et le ralentissement de l'économie mondiale pèsent également sur les marchés de l'énergie.
Selon des responsables du Conseil indien de la chimie, un organisme professionnel, l'Inde dépend de la Chine pour l'approvisionnement en produits chimiques tout au long de la chaîne de valeur, la part de ce pays dans les importations variant de 10 à 40 %. Le secteur pétrochimique est essentiel à de nombreux autres secteurs, tant manufacturiers que non manufacturiers, tels que les infrastructures, l'automobile, le textile et les biens de consommation durables.
« Une grande variété de matières premières et de produits intermédiaires sont importés de Chine. Bien que, pour l'instant, les entreprises importatrices ne soient pas significativement touchées, leur chaîne d'approvisionnement se tarit. Elles pourraient donc en subir les conséquences à l'avenir si la situation ne s'améliore pas », a déclaré Sudhir Shenoy, président-directeur général de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Cela pourrait profiter aux producteurs nationaux de produits chimiques pour le caoutchouc, d'électrodes en graphite, de noir de carbone, de colorants et de pigments, car la baisse des importations chinoises pourrait obliger les consommateurs finaux à s'approvisionner localement.
La baisse des prix du pétrole brut est également une bonne nouvelle pour les finances publiques, dans un contexte de déficit budgétaire et de recettes fiscales insuffisantes. Face à la faible croissance des recettes, la ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a invoqué, lors de la présentation du budget de l'Union, une clause de sauvegarde lui permettant de dégager une marge de 50 points de base pour le déficit budgétaire de l'exercice 2019-2020, portant ainsi l'estimation révisée à 3,8 % du PIB.
Le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a déclaré samedi que la baisse des prix du pétrole aurait un impact positif sur l'inflation. « La principale hausse provient de l'inflation alimentaire, c'est-à-dire des légumes et des produits protéinés. L'inflation sous-jacente a légèrement augmenté en raison de la révision des tarifs des télécommunications », a-t-il ajouté.
Pénalisée par le repli du secteur manufacturier, la production industrielle indienne s'est contractée en décembre, tandis que l'inflation de détail s'est accélérée pour le sixième mois consécutif en janvier, suscitant des doutes quant à la reprise de cette économie naissante. Selon les estimations du Bureau national des statistiques, la croissance économique de l'Inde devrait atteindre son plus bas niveau en 11 ans, à 5 %, en 2019-2020, en raison de la faiblesse de la consommation et de la demande d'investissement.
Madan Sabnavis, économiste en chef chez CARE Ratings, a déclaré que la baisse des prix du pétrole avait été une aubaine pour l'Inde. « Toutefois, une pression à la hausse ne peut être exclue, compte tenu des réductions de production attendues de l'OPEP et d'autres pays exportateurs. Il est donc essentiel de se concentrer sur l'augmentation des exportations et de tirer parti de la baisse des prix du pétrole, liée à la pandémie de coronavirus, afin d'orienter nos exportations vers la Chine, tout en recherchant des fournisseurs alternatifs pour les importations. Heureusement, grâce à des flux de capitaux stables, la roupie ne subit aucune pression », a-t-il ajouté.
Préoccupée par la situation de la demande de pétrole, l'OPEP pourrait avancer sa réunion des 5 et 6 mars, son comité technique recommandant une réduction provisoire de la production dans le cadre de l'accord OPEP+.
« En raison de la vigueur des importations en provenance d'Asie, l'impact sur les ports à conteneurs comme le JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) sera important, tandis que celui sur le port de Mundra sera limité », a déclaré Jagannarayan Padmanabhan, directeur et responsable du pôle transport et logistique chez Crisil Infrastructure Advisory. « En revanche, une partie de la production manufacturière pourrait se délocaliser temporairement de Chine vers l'Inde. »
Si la flambée des prix du pétrole brut due aux tensions croissantes entre les États-Unis et l'Iran a été de courte durée, l'épidémie de coronavirus et la réduction imminente de la production par les pays de l'OPEP ont introduit un élément d'incertitude.
« Bien que les prix du pétrole soient bas, le taux de change (roupie par rapport au dollar) augmente, ce qui entraîne également une hausse des coûts. Nous sommes à l'aise lorsque la roupie se situe autour de 65-70 pour un dollar. Étant donné qu'une grande partie de nos dépenses, notamment celles liées au carburant d'aviation, sont réglées en dollars, les taux de change représentent un poste de dépenses important », a déclaré un cadre supérieur d'une compagnie aérienne à bas prix basée à New Delhi, sous couvert d'anonymat.
Certes, une reprise de la demande de pétrole pourrait à nouveau faire grimper les prix, ce qui risquerait d'alimenter l'inflation et de nuire à la demande.
La hausse des prix du pétrole a également un impact indirect, via l'augmentation des coûts de production et de transport, et exerce une pression à la hausse sur l'inflation alimentaire. Toute tentative d'alléger le fardeau des consommateurs en abaissant les droits d'accise sur l'essence et le diesel nuirait aux recettes fiscales.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey et Gireesh Chandra Prasad ont contribué à cette histoire.
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Date de publication : 28 avril 2021