New Delhi : L'économie indienne atone et les industries fortement dépendantes du pétrole brut, comme l'aviation, le transport maritime, routier et ferroviaire, devraient probablement bénéficier d'une baisse soudaine des prix du pétrole brut due à l'épidémie de coronavirus en Chine, le plus grand producteur pétrolier du monde. importateur, ont déclaré des économistes, des dirigeants et des experts.
Alors que diverses industries réalignent leur stratégie alors que les prévisions de demande d’énergie sont réduites en raison de l’épidémie de coronavirus, les principaux importateurs de pétrole comme l’Inde cherchent à conclure de meilleures affaires. L'Inde est le troisième importateur mondial de pétrole et le quatrième acheteur de gaz naturel liquéfié (GNL).
Le marché pétrolier est actuellement confronté à une situation appelée contango, dans laquelle les prix au comptant sont inférieurs aux contrats à terme.
« Les estimations de plusieurs agences suggèrent que la demande chinoise de brut au premier trimestre sera en baisse de 15 à 20 %, ce qui entraînera une contraction de la demande mondiale de brut. Cela se reflète dans les prix du brut et du GNL, qui sont tous deux bénins pour l’Inde. Cela aidera l'Inde dans ses paramètres macroéconomiques en contenant le déficit du compte courant, en maintenant un régime de change stable et, par conséquent, l'inflation », a déclaré Debasish Mishra, associé chez Deloitte Inde.
L’Agence internationale de l’énergie (AIE) et l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) ont réduit leurs perspectives de croissance de la demande mondiale de pétrole à la suite de l’épidémie de coronavirus.
"Des secteurs tels que l'aviation, les peintures, la céramique, certains produits industriels, etc. bénéficieraient d'un régime de prix favorable", a ajouté Mishra.
L'Inde est une plaque tournante clé du raffinage en Asie, avec une capacité installée de plus de 249,4 millions de tonnes par an (mtpa) à travers 23 raffineries. Le coût du panier indien de brut, qui s'élevait en moyenne à 56,43 dollars et 69,88 dollars le baril au cours des exercices 2018 et 2019, respectivement, était en moyenne de 65,52 dollars en décembre 2019, selon les données de la Cellule de planification et d'analyse pétrolières. Le prix du baril était de 54,93 dollars le 13 février. Le panier indien représente la moyenne du brut d’Oman, de Dubaï et du Brent.
"Dans le passé, la faiblesse des prix du pétrole a permis une amélioration significative de la rentabilité des compagnies aériennes", a déclaré Kinjal Shah, vice-président des notations d'entreprises à l'agence de notation ICRA Ltd.
Dans un contexte de ralentissement économique, l'industrie indienne du transport aérien a connu une croissance du trafic de passagers de 3,7 % en 2019, pour atteindre 144 millions de passagers.
« Cela pourrait être le bon moment pour les compagnies aériennes de compenser leurs pertes. Les compagnies aériennes peuvent en profiter pour récupérer leurs pertes, tandis que les voyageurs peuvent profiter de ce moment pour planifier leur voyage, car le coût des billets d'avion deviendrait plus abordable », a déclaré Mark Martin, fondateur et PDG de Martin Consulting Llc, un consultant en aviation.
L’épidémie de coronavirus en Chine a contraint les entreprises énergétiques de ce pays à suspendre leurs contrats de livraison et à réduire leur production. Cela a eu un impact à la fois sur les prix mondiaux du pétrole et sur les tarifs d’expédition. Les tensions commerciales et le ralentissement de l’économie mondiale pèsent également sur les marchés de l’énergie.
Des responsables du Conseil indien des produits chimiques, un organisme industriel, ont déclaré que l'Inde dépendait de la Chine pour ses produits chimiques tout au long de la chaîne de valeur, la part de ce pays dans les importations allant de 10 à 40 %. Le secteur pétrochimique sert d’épine dorsale à divers autres secteurs manufacturiers et non manufacturiers tels que les infrastructures, l’automobile, le textile et les biens de consommation durables.
« Une grande variété de matières premières et d’intermédiaires sont importés de Chine. Même si, jusqu’à présent, les entreprises qui les importent ne sont pas significativement touchées, leur chaîne d’approvisionnement se tarit. Ils pourraient donc ressentir un impact à l’avenir si la situation ne s’améliore pas », a déclaré Sudhir Shenoy, président-directeur général de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Cela pourrait profiter aux producteurs nationaux de produits chimiques à base de caoutchouc, d’électrodes de graphite, de noir de carbone, de colorants et de pigments, car la baisse des importations chinoises pourrait obliger les consommateurs finaux à s’approvisionner localement.
La baisse des prix du brut est également une bonne nouvelle pour le Trésor public, dans un contexte de baisse des recettes et d'un déficit budgétaire croissant. Compte tenu de la faible croissance des recettes fiscales, la ministre des Finances Nirmala Sitharaman, lors de la présentation du budget de l’Union, a invoqué la clause dérogatoire pour prendre une marge de 50 points de base dans le déficit budgétaire pour 2019-20, portant l’estimation révisée à 3,8 % du PIB.
Le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a déclaré samedi que la baisse des prix du pétrole aurait un impact positif sur l'inflation. « Le principal pic vient de l’inflation alimentaire, c’est-à-dire des légumes et des produits protéinés. L’inflation sous-jacente a légèrement augmenté en raison de la révision des tarifs des télécommunications », a-t-il ajouté.
Alourdie par le déclin du secteur manufacturier, la production industrielle indienne s'est contractée en décembre, tandis que l'inflation du commerce de détail s'est accélérée pour le sixième mois consécutif en janvier, soulevant des doutes sur le processus de reprise de l'économie naissante. Selon l'Office national des statistiques, la croissance économique de l'Inde atteindra son plus bas niveau depuis 11 ans, à 5 %, en 2019-2020, en raison de la faiblesse de la consommation et de la demande d'investissement.
Madan Sabnavis, économiste en chef chez CARE Ratings, a déclaré que la baisse des prix du pétrole a été une bénédiction pour l'Inde. « Toutefois, une pression à la hausse ne peut être exclue, avec certaines réductions attendues par l'Opep et d'autres pays exportateurs. Par conséquent, nous devons nous concentrer sur la manière d’augmenter les exportations et chercher à exploiter la cause de la baisse des prix du pétrole, c’est-à-dire le coronavirus, et à exporter nos marchandises vers la Chine, tout en recherchant des alternatives aux fournisseurs pour les importations. Heureusement, grâce aux flux de capitaux constants, la pression sur la roupie n’est pas un problème », a-t-il ajouté.
Préoccupée par la situation de la demande pétrolière, l'Opep pourrait avancer sa réunion des 5 et 6 mars, son panel technique recommandant une réduction provisoire de l'accord Opep+.
"En raison des importations commerciales saines en provenance de l'Est, l'impact sur les ports à conteneurs comme le JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) sera élevé, tandis que l'impact sur le port de Mundra sera limité", a déclaré Jagannarayan Padmanabhan, directeur et responsable pratique des transports et logistique chez Crisil Infrastructure Advisory. "Le revers de la médaille est qu'une partie de la fabrication pourrait être temporairement transférée de la Chine vers l'Inde."
Si la flambée des prix du brut due aux tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran a été de courte durée, l’épidémie de coronavirus et la réduction imminente de la production par les pays de l’Opep ont introduit un élément d’incertitude.
« Même si les prix du pétrole sont bas, le taux de change (la roupie par rapport au dollar) augmente, ce qui entraîne également une hausse des coûts. Nous sommes à l’aise lorsque la roupie se situe à environ 65-70 par rapport au dollar. Étant donné qu’une grande partie de nos dépenses, y compris celle du carburant d’aviation, est payée en dollars, les devises constituent un aspect important de nos coûts », a déclaré un cadre supérieur d’une compagnie aérienne à bas prix basée à New Delhi sous couvert d’anonymat.
Certes, un rebond de la demande de pétrole pourrait à nouveau faire monter les prix, ce qui pourrait attiser l’inflation et nuire à la demande.
La hausse des prix du pétrole a également un impact indirect à travers une hausse des coûts de production et de transport et exerce une pression à la hausse sur l’inflation alimentaire. Tout effort visant à alléger la charge pesant sur les consommateurs en réduisant les droits d'accises sur l'essence et le diesel entraverait la collecte des recettes.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey et Gireesh Chandra Prasad ont contribué à cette histoire.
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Heure de publication : 28 avril 2021