New Delhi : L'économie indienne au ralenti et les industries fortement dépendantes du pétrole brut telles que l'aviation, le transport maritime, le transport routier et ferroviaire devraient probablement bénéficier d'une baisse soudaine des prix du pétrole brut en raison de l'épidémie de coronavirus en Chine, le plus grand importateur de pétrole au monde, ont déclaré des économistes, des directeurs généraux et des experts.
Alors que plusieurs industries réorientent leur stratégie face à la baisse drastique des prévisions de demande énergétique due à l'épidémie de coronavirus, les grands importateurs de pétrole comme l'Inde cherchent à obtenir de meilleures conditions. L'Inde est le troisième importateur mondial de pétrole et le quatrième acheteur de gaz naturel liquéfié (GNL).
Le marché pétrolier est actuellement confronté à une situation appelée contango, dans laquelle les prix au comptant sont inférieurs aux contrats à terme.
« Selon plusieurs agences, la demande chinoise de brut devrait baisser de 15 à 20 % au premier trimestre, ce qui entraînerait une contraction de la demande mondiale. Cette évolution se reflète dans les prix du brut et du GNL, qui sont tous deux favorables pour l'Inde. Cela contribuera à améliorer les paramètres macroéconomiques de l'Inde en maîtrisant le déficit de sa balance courante, en maintenant un régime de change stable et, par conséquent, l'inflation », a déclaré Debasish Mishra, associé chez Deloitte Inde.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) et l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) ont réduit leurs perspectives de croissance de la demande mondiale de pétrole suite à l'épidémie de coronavirus.
« Des secteurs tels que l’aviation, les peintures, la céramique, certains produits industriels, etc. bénéficieraient d’un régime de prix favorable », a ajouté Mishra.
L'Inde est un pôle de raffinage majeur en Asie, avec une capacité installée de plus de 249,4 millions de tonnes par an (mtpa) réparties sur 23 raffineries. Le prix du panier de brut indien, qui s'élevait en moyenne à 56,43 dollars et 69,88 dollars le baril respectivement au cours des exercices 2018 et 2019, s'élevait en moyenne à 65,52 dollars en décembre 2019, selon les données de la Cellule de planification et d'analyse pétrolière. Le prix était de 54,93 dollars le baril le 13 février. Le panier indien représente la moyenne des bruts d'Oman, de Dubaï et du Brent.
« Dans le passé, la faiblesse des prix du pétrole a permis aux compagnies aériennes de s'améliorer considérablement en termes de rentabilité », a déclaré Kinjal Shah, vice-président des notations d'entreprise à l'agence de notation ICRA Ltd.
Dans un contexte de ralentissement économique, l'industrie du transport aérien en Inde a connu une croissance du trafic de passagers de 3,7 % en 2019, pour atteindre 144 millions de passagers.
« Ce pourrait être le moment idéal pour les compagnies aériennes de compenser leurs pertes. Elles peuvent en profiter pour compenser leurs pertes, tandis que les voyageurs peuvent profiter de cette occasion pour planifier leurs voyages, car le prix des billets d'avion deviendrait plus abordable », a déclaré Mark Martin, fondateur et PDG de Martin Consulting Llc, cabinet de conseil en aviation.
L'épidémie de coronavirus en Chine a contraint les entreprises énergétiques du pays à suspendre leurs contrats de livraison et à réduire leur production. Cette situation a eu un impact sur les prix mondiaux du pétrole et les tarifs de transport. Les tensions commerciales et le ralentissement de l'économie mondiale pèsent également sur les marchés de l'énergie.
Des responsables du Conseil indien des produits chimiques, un organisme industriel, ont déclaré que l'Inde dépend de la Chine pour ses produits chimiques tout au long de sa chaîne de valeur, la part de ce pays dans les importations variant de 10 à 40 %. Le secteur pétrochimique constitue l'épine dorsale de divers autres secteurs manufacturiers et non manufacturiers, tels que les infrastructures, l'automobile, le textile et les biens de consommation durables.
« Une grande variété de matières premières et d'intermédiaires sont importés de Chine. Bien que, jusqu'à présent, les entreprises qui importent ces matières premières ne soient pas significativement touchées, leur chaîne d'approvisionnement s'assèche. Elles pourraient donc en subir les conséquences si la situation ne s'améliore pas », a déclaré Sudhir Shenoy, président-directeur général de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Cela pourrait profiter aux producteurs nationaux de produits chimiques à base de caoutchouc, d’électrodes en graphite, de noir de carbone, de colorants et de pigments, car la baisse des importations chinoises pourrait obliger les consommateurs finaux à s’approvisionner localement.
La baisse des prix du brut est également un bon signe pour le Trésor public, dans un contexte de déficit budgétaire et de déficit budgétaire croissant. Compte tenu de la faible croissance des recettes, la ministre des Finances Nirmala Sitharaman, lors de la présentation du budget de l'Union, a invoqué la clause dérogatoire pour s'accorder une marge de manœuvre de 50 points de base sur le déficit budgétaire pour 2019-2020, portant l'estimation révisée à 3,8 % du PIB.
Le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a déclaré samedi que la baisse des prix du pétrole aurait un impact positif sur l'inflation. « La principale hausse provient de l'inflation alimentaire, c'est-à-dire des légumes et des protéines. L'inflation sous-jacente a légèrement augmenté en raison de la révision des tarifs des télécommunications », a-t-il ajouté.
Plombée par le déclin du secteur manufacturier, la production industrielle indienne s'est contractée en décembre, tandis que l'inflation des prix de détail s'est accélérée pour le sixième mois consécutif en janvier, suscitant des doutes sur le processus de reprise de l'économie naissante. Selon l'Office national des statistiques, la croissance économique de l'Inde atteindra son plus bas niveau en 11 ans, soit 5 %, en 2019-2020, en raison d'une consommation et d'une demande d'investissement atones.
Madan Sabnavis, économiste en chef chez CARE Ratings, a déclaré que la baisse des prix du pétrole a été une bénédiction pour l'Inde. « Cependant, une pression à la hausse ne peut être exclue, l'OPEP et d'autres pays exportateurs anticipant des réductions de leurs taux. Nous devons donc nous concentrer sur la manière d'accroître nos exportations et chercher à exploiter la cause de la baisse des prix du pétrole, à savoir le coronavirus, et exporter nos produits vers la Chine, tout en recherchant des alternatives aux fournisseurs d'importations. Heureusement, grâce à la stabilité des flux de capitaux, la pression sur la roupie n'est pas un problème », a-t-il ajouté.
Préoccupée par la situation de la demande de pétrole, l'Opep pourrait avancer sa réunion des 5 et 6 mars, son panel technique recommandant une réduction provisoire de l'accord Opep+.
« Grâce à la vigueur des importations en provenance de l'Est, l'impact sur les ports à conteneurs comme le JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) sera important, tandis que celui sur le port de Mundra sera limité », a déclaré Jagannarayan Padmanabhan, directeur et responsable du département transport et logistique chez Crisil Infrastructure Advisory. « En revanche, une partie de la production pourrait être temporairement transférée de la Chine vers l'Inde. »
Si la flambée des prix du brut due aux tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran a été de courte durée, l’épidémie de coronavirus et la réduction imminente de la production par les pays de l’Opep ont introduit un élément d’incertitude.
« Malgré la faiblesse des prix du pétrole, le taux de change (roupie contre dollar) augmente, ce qui entraîne également une hausse des coûts. Nous sommes à l'aise avec un taux de change d'environ 65-70 roupies pour un dollar. Comme une grande partie de nos dépenses, y compris le carburant d'aviation, sont réglées en dollars, les devises étrangères représentent un élément important de nos coûts », a déclaré un cadre supérieur d'une compagnie aérienne low cost basée à New Delhi, sous couvert d'anonymat.
Certes, un rebond de la demande de pétrole pourrait à nouveau faire grimper les prix, ce qui pourrait attiser l’inflation et nuire à la demande.
La hausse des prix du pétrole a également un impact indirect via la hausse des coûts de production et de transport et exerce une pression à la hausse sur l'inflation alimentaire. Toute tentative visant à alléger le fardeau des consommateurs en réduisant les droits d'accise sur l'essence et le diesel entraverait la collecte des recettes.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey et Gireesh Chandra Prasad ont contribué à cette histoire.
Vous êtes désormais abonné à nos newsletters. Si vous ne recevez aucun e-mail de notre part, veuillez vérifier vos spams.
Date de publication : 28 avril 2021