Il est prévu de réduire le coefficient de conversion capacité-capacité afin de faciliter le remplacement des fours électriques par des convertisseurs. Ce plan prévoit l'ajustement et la réduction des coefficients de conversion capacité-capacité des convertisseurs et des fours électriques, mais la réduction des fours électriques est plus importante, ce qui signifie que des convertisseurs de même capacité peuvent être remplacés par des fours électriques de plus grande capacité. Selon nos calculs, un convertisseur d'une capacité de 70 tonnes ne peut être remplacé que par un four électrique d'une capacité de 75 tonnes (remplacement à 1,25:1) ou de 105 tonnes (remplacement à 1:1) selon le coefficient de conversion de capacité initial ; après la mise en œuvre du plan, il pourra être remplacé par un four électrique d'une capacité de 120 tonnes selon un rapport de 1:1.
L'acier EAF pourrait bénéficier d'opportunités de développement, ce qui profiterait à la filière ferraille et électrodes en graphite. La politique privilégie l'acier pour fours électriques car son procédé de fabrication à flux court présente des avantages environnementaux évidents. La part de la production chinoise d'acier pour fours électriques est nettement inférieure à celle des pays étrangers. Nous estimons que l'acier pour fours électriques pourrait bénéficier d'importantes opportunités de développement. À court terme, il est bénéfique pour l'industrie de transformation de la ferraille ; le prix des électrodes en graphite a fortement rebondi et devrait continuer à se soutenir.
Le dernier plan de remplacement des capacités sidérurgiques est plus strict, et les fours électriques peuvent être remplacés en quantités égales. Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a publié les dernières « Mesures d'application pour le remplacement des capacités sidérurgiques », qui imposent des contrôles plus stricts sur le remplacement des capacités : (1) Définir strictement le périmètre des équipements à remplacer ; (2) Réduire la part de remplacement ; (3) Conformément au contrôle de la capacité de production totale de la région, les équipements de remplacement utilisés doivent être retirés sur place. Le plan stipule clairement que les entreprises sidérurgiques remplaceront les convertisseurs par des fours électriques, et que des remplacements équivalents pourront être mis en œuvre.
Aucun signe d'assouplissement de la politique n'est observé, ce qui est bon pour les fondamentaux et laisse entrevoir un optimisme quant à leur évolution avant la Fête du Printemps. À en juger par ce plan, la politique de contrôle des capacités de production d'acier reste sous forte pression et aucun signe d'assouplissement n'est observé. Le 19e Congrès national du Parti communiste chinois a également déclaré qu'il continuerait de promouvoir des changements du côté de l'offre. À court terme, la protection de l'environnement et les restrictions de production pendant la saison de chauffage soutiendront le secteur sidérurgique. Nous estimons que jusqu'à la fin de la saison de chauffage, le 15 mars, les fondamentaux de l'offre du secteur sidérurgique devraient rester tendus, tandis que la prospérité après la saison de chauffage est assurée. Incertitude. On estime que les bénéfices des sociétés sidérurgiques cotées au quatrième trimestre 2017 et au premier trimestre 2018 restent relativement optimistes, et la valorisation du secteur sidérurgique est faible, ce qui pourrait entraîner un rebond avant la Fête du Printemps.
Date de publication : 22 avril 2021