Mysteel estime que la situation entre la Russie et l'Ukraine soutiendra fortement les prix de l'aluminium, tant en termes de coûts que d'approvisionnement. Avec la détérioration de la situation entre la Russie et l'Ukraine, le risque de nouvelles sanctions contre Rusal augmente, et le marché étranger s'inquiète de plus en plus de la contraction de l'offre d'aluminium. En 2018, après l'annonce des sanctions américaines contre Rusal, le prix de l'aluminium a bondi de plus de 30 % en 11 jours de bourse, atteignant son plus haut niveau en sept ans. L'incident a également perturbé la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'aluminium, qui s'est ensuite propagée aux industries manufacturières en aval, principalement aux États-Unis. Face à la flambée des coûts, les entreprises ont été submergées et le gouvernement américain a dû lever les sanctions contre Rusal.
Par ailleurs, du côté des coûts, affectés par la situation en Russie et en Ukraine, les prix du gaz européen ont flambé. La crise ukrainienne a accru les enjeux pour l'approvisionnement énergétique de l'Europe, déjà enlisée dans une crise énergétique. Depuis le second semestre 2021, la crise énergétique européenne a entraîné une flambée des prix de l'énergie et une multiplication des réductions de production dans les alumineries européennes. À l'aube de 2022, la crise énergétique européenne continue de fermenter, les coûts de l'électricité restent élevés et la possibilité d'une nouvelle expansion des réductions de production des entreprises européennes d'aluminium augmente. Selon Mysteel, l'Europe a perdu plus de 800 000 tonnes d'aluminium par an en raison des coûts élevés de l'électricité.
Du point de vue de l'impact sur l'offre et la demande du marché chinois, si Rusal est à nouveau soumis à des sanctions, soutenues par l'interférence du côté de l'offre, on s'attend à ce que les prix de l'aluminium au LME continuent de flamber, et que l'écart de prix interne et externe continue de se creuser. Selon les statistiques de Mysteel, fin février, la perte d'importations d'aluminium électrolytique chinois a atteint 3 500 yuans/tonne ; on s'attend à ce que la fenêtre d'importation du marché chinois reste fermée à court terme et que le volume des importations d'aluminium primaire diminue significativement d'une année sur l'autre. En termes d'exportations, en 2018, après l'imposition des sanctions à Rusal, le rythme d'approvisionnement du marché mondial de l'aluminium a été perturbé, ce qui a fait augmenter la prime de l'aluminium étranger, stimulant ainsi l'enthousiasme des exportations nationales. Si les sanctions se reproduisent cette fois-ci, le marché étranger est en phase de reprise de la demande post-épidémique, et on s'attend à une augmentation significative des commandes d'exportation de produits en aluminium de la Chine.
Date de publication : 01/03/2022