Sous le double effet de la reprise de la demande et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les prix de l'aluminium ont atteint leur plus haut niveau en 13 ans. Parallèlement, les institutions ont divergé quant à l'orientation future du secteur. Certains analystes estiment que les prix de l'aluminium continueront d'augmenter. D'autres institutions ont commencé à émettre des avertissements de marché baissier, affirmant que le pic était atteint.
Alors que les prix de l'aluminium continuent de grimper, Goldman Sachs et Citigroup ont revu à la hausse leurs prévisions. Selon les dernières estimations de Citigroup, le prix de l'aluminium pourrait atteindre 2 900 $/tonne au cours des trois prochains mois, et 3 100 $/tonne à horizon 6 à 12 mois, le prix de l'aluminium passant d'un marché haussier cyclique à un marché haussier structurel. Le prix moyen de l'aluminium devrait s'établir à 2 475 $/tonne en 2021 et à 3 010 $/tonne l'année prochaine.
Goldman Sachs estime que les perspectives de la chaîne d'approvisionnement mondiale pourraient se détériorer et que le prix des contrats à terme sur l'aluminium devrait encore augmenter. Le prix cible des contrats à terme sur l'aluminium pour les 12 prochains mois est relevé à 3 200 dollars US/tonne.
En outre, l'économiste en chef du groupe Trafigura, une société internationale de négoce de matières premières, a également déclaré mardi aux médias que les prix de l'aluminium continueraient d'atteindre des niveaux records dans un contexte de forte demande et de déficits de production croissants.
Voix rationnelle
Mais dans le même temps, de plus en plus de voix s'élèvent pour appeler au calme sur le marché. Le responsable de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux a récemment déclaré que la hausse répétée des prix de l'aluminium pourrait ne pas être tenable et qu'il existe « trois risques non justifiés et deux risques majeurs ».
Le responsable a déclaré que les facteurs qui ne soutiennent pas l'augmentation continue des prix de l'aluminium comprennent : il n'y a pas de pénurie évidente d'approvisionnement en aluminium électrolytique, et l'ensemble de l'industrie fait tout son possible pour garantir l'approvisionnement ; l'augmentation des coûts de production de l'aluminium électrolytique n'est évidemment pas aussi élevée que l'augmentation des prix ; la consommation actuelle n'est pas suffisante pour supporter des prix de l'aluminium aussi élevés.
Il a également évoqué le risque de correction du marché. Il a déclaré que la forte hausse actuelle des prix de l'aluminium a mis à mal les entreprises de transformation de l'aluminium en aval. Si les industries en aval sont débordées, ou même si les prix élevés de l'aluminium freinent la consommation finale, des matériaux de substitution apparaîtront, ce qui ébranlera les bases de la hausse des prix et entraînera un repli rapide des prix à un niveau élevé en peu de temps, créant un risque systémique.
Le responsable a également évoqué l'impact du resserrement des politiques monétaires des principales banques centrales mondiales sur les prix de l'aluminium. Il a déclaré que le contexte d'assouplissement monétaire sans précédent est le principal moteur de cette flambée des prix des matières premières et qu'une fois la vague monétaire atténuée, ces prix seront également confrontés à d'énormes risques systémiques.
Jorge Vazquez, directeur général de Harbor Intelligence, un cabinet de conseil américain, partage également l'avis de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux. Il affirme que la demande d'aluminium a dépassé son pic cyclique.
« Nous constatons que la dynamique de la demande structurelle en Chine (pour l'aluminium) s'affaiblit », le risque de récession de l'industrie augmente et les prix de l'aluminium risquent de s'effondrer rapidement, a déclaré Vazquez lors de la conférence industrielle de Harbor jeudi.
Le coup d'État en Guinée a suscité des inquiétudes quant à la perturbation de la chaîne d'approvisionnement en bauxite sur le marché mondial. Cependant, les experts du secteur de la bauxite du pays ont déclaré que le coup d'État ne devrait pas avoir d'impact majeur à court terme sur les exportations.
Date de publication : 13 septembre 2021